El BNC dejará las tasas de interés básico en 7 %, ya que un mayor crecimiento podría ahogar la economía Checa. Pero todo dependerá de la inflación.
Por primera vez, el Consejo de Gobierno del Banco Nacional Checo se reunió con una composición renovada bajo la dirección de Aleš Michl, el nuevo gobernador del CNB.
Como se esperaba, el Consejo votó a favor de mantener las tasas estables. El tipo de las tasas de interés básico se mantendrán en el 7%, el más alto desde 1999.
La Inflación puede llegar al 20% con las tasas de interés básico
El banco avanzó hacia la estabilidad después de que la antigua junta directiva subiera el tipo de interés básico siete veces seguidas en más de 0,25 puntos porcentuales. La inflación subirá hasta el 20 %, dice Michl
Sin embargo, no es seguro dejar las tasas de interés básico al nivel establecido por la anterior junta. El nuevo gobernador prometió no tocar las tasas de intereses basicos. pero, no descarta un ligero aumento de un cuarto o medio punto porcentual.
La corona se fortalecio gracias a las tasas de interés básico
Al mismo tiempo, el Consejo del Banco decidió que el banco central seguiría evitando las fluctuaciones excesivas del tipo de cambio de la corona. La corona se fortaleció ligeramente en un céntimo, hasta 24,64 coronas checas por euro, tras la publicación de la decisión del BNC sobre los tipos de interés. Se fortaleció siete centavos frente al dólar, hasta 24,17 CZK/USD.
“La ganancia de la corona se debe al aumento de las intervenciones en el mercado de divisas contra una mayor depreciación de la corona”, dijo el analista de XTB Štěpán Hájek.
El consejo de administración del banco tomó la decisión tras un importante cambio de personal. Desde principios de julio, el consejo de administración, compuesto por siete miembros, cuenta con tres nuevos miembros y el puesto de gobernador fue asumido por Aleš Michl, que como miembro del consejo siempre votó en contra de las subidas de los tipos de interés en el ciclo actual.
La inflación ha superado el 17 %
El ministro de Finanzas, Zbyněk Stanjura, también asistió a la reunión. Se trata de una visita habitual del ministro de Economía, que, en virtud de la Ley del CNB, puede asistir a las reuniones del Consejo de Administración del Banco como cualquier otro miembro autorizado del Gobierno. El ministro tiene un voto consultivo pero no puede votar.
Los ministros de finanzas han hecho uso de su capacidad para asistir a las reuniones del Directorio del Banco en varias ocasiones en el pasado. La última vez que Alena Schiller asistió a una reunión del Consejo de Administración del Banco como Ministra de Finanzas fue en agosto de 2021.
La estabilidad de dos tipos de tasas de interés básico es una buena noticia para las empresas
Petr Kymlička, socio de Moore República Checa, considera que el mantenimiento de los tipos de tasas de interés básico en el 7% es una buena noticia para la economía nacional. “A la vista de los últimos datos estadísticos, que mostraron un debilitamiento del crecimiento intermensual de los precios al consumo, mantener el tipo de interés básico al mismo nivel es una buena noticia para la economía”, explicó Kymlička.
“Espero que las primeras subidas de tipos de interés del año pasado empiecen a tener un efecto antiinflacionista en los próximos meses. Lamentablemente, esto no cambia el hecho de que los costes para las empresas seguirán aumentando y muchas de ellas tendrán que recurrir a drásticas medidas de austeridad, incluidos los despidos, si quieren sobrevivir a este difícil periodo”, añadió.
El experto Petr Kymlička espera que las empresas empiecen a despedir gente a finales de año
Desde la perspectiva de las empresas, la estabilidad de los tipos es una noticia positiva. “A la luz de los obstáculos actuales, un nuevo aumento de los tipos de interés representaría un coste adicional de la financiación del crédito para las empresas. El ritmo de subida es ya un grave problema tanto para los consumidores como para las empresas.
Según la actual encuesta conjunta de la SP CR y la CNB para el segundo trimestre de 2022, las empresas consideran que el aumento de los precios de los materiales y las materias primas y los precios de la energía son los obstáculos más graves para su desarrollo”, afirma Jaroslav Hanák, presidente de la Confederación de la Industria de la República Checa.
La no subida del tipo de interés básico también está ayudando al enfriamiento del mercado hipotecario. “Mantener los tipos de interés en el nivel actual es una medida razonable. Un aumento significaría un mayor enfriamiento del mercado hipotecario. Ya hemos visto descensos interanuales en las nuevas hipotecas de decenas de puntos porcentuales. Los precios de las propiedades en el mercado secundario también están empezando a bajar en algunas partes de la República Checa. Creo que el aumento de los tipos se ha detenido durante un periodo de tiempo más largo”, afirma Lucie Drásalová, analista hipotecaria de Klikoun.cz.
No se descarta un aumento en la próxima reunión
Según el analista de Cyrrus Vít Hradil, la decisión de mantener los tipos no se basa en la realidad económica, ya que la tasa de inflación actual, la debilidad de la corona checa, el aumento de las expectativas de inflación, la evolución de la eurozona y los datos del PIB checo apuntan a la conveniencia de otra subida de tipos.
“Basándonos en la retórica de los miembros del consejo del BNC hasta ahora, parece que sus próximas decisiones dependerán principalmente de los datos macroeconómicos actuales. Por ejemplo, de como será el crecimiento económico, las tasas de inflación y otros indicadores. Esto significa que, a pesar de la retórica actual, el BNC podría subir los tipos de intereses en su próxima reunión en respuesta a estos datos”. Señaló Tomáš Kudla, Director Comercial de Ebury para la República Checa y Eslovaquia.
Un cambio de la retórica se podría dar por el tema con el gas
“Un cambio importante en la retórica actual del BNC podría ser provocado, por ejemplo, por una reducción significativa o el cese de los suministros de gas de Rusia, lo que provocaría un shock de inflación importante. Un cierre de los grifos rusos significaría un rápido aumento de los precios de la energía, no sólo del gas, sino también del petróleo y otras materias primas”, añadió Kudla.
La inflación aún no ha dicho la última palabra
La inflación en la República Checa ya estaba muy por encima de las previsiones del BNC en junio, cuando el crecimiento anual de los precios al consumo se aceleró hasta el 17,2%, mientras que el BNC había esperado hasta el 15%. “Además, es probable que se produzca otro salto de precios en julio debido a una importante subida de los precios de la energía y, en consecuencia, nuestra previsión es que la inflación anual se sitúe cerca del 20% en lo que queda de año”, espera el economista de Komerční banka Martin Gürtler.
Si la corona se debilita habrá que subir el tipo de tasas del 7%
“En nuestra opinión, la dinámica evolución de los precios y las persistentes presiones sobre el debilitamiento de la corona acabarán obligando al BNC a realizar una nueva subida de los tipos de interés. Por lo tanto, esperamos un aumento del tipo repo del actual 7% al 7,5% en noviembre, que también debería ser su punto máximo en el actual ciclo de endurecimiento de la política monetaria. Sin embargo, sería óptimo realizar este aumento hoy”, añadió Gürtler.
El equipo de análisis del Raiffeisenbank, dirigido por la economista Helena Horska, espera que el banco central empiece a recortar los tipos en la segunda mitad del próximo año.
